gedung kasino mahkota

Blackstone bisa jadi penyelamat Crown sebagai analis terompet merger Star

Saat pertempuran Crown Resorts dengan regulator perjudian New South Wales berlanjut, firma ekuitas swasta Blackstone terlihat cocok untuk menjadi pembeli bagi operator tersebut, jika ingin menjualnya.

Business Times melaporkan penundaan pembukaan properti Barangaroo senilai $ 2,2 miliar meningkatkan momok pihak berwenang yang menahan lisensi sama sekali.

Perusahaan berusaha menenangkan regulator dengan mengguncang dewan, praktik pembayaran, dan budaya perusahaan, sementara itu telah berjanji untuk berhenti bekerja dengan barang rongsokan yang tidak diatur yang membawa orang-orang terkenal dari China.

Penyelidikan selama setahun telah menyelidiki kepatuhan dan tata kelola Crown, tetapi pekan lalu, bukti baru penyimpangan dalam protokol anti-pencucian uang Crown menyebabkan penurunan peringkat kredit Crown pada hari Jumat lalu.

Moody’s Investors Service menambah kesengsaraan Crown dengan menurunkan peringkat kredit perusahaan satu tingkat menjadi BAA3, hanya satu langkah di atas status sampah, mengutip “kemungkinan peningkatan implikasi kerugian utama dari penyelidikan peraturan yang meningkat yang dihadapi Crown,” tidak hanya di NSW tetapi juga di Victoria dan di tingkat federal.

Menemukan pemilik baru mungkin menjadi solusi terbaik bagi operator kasino yang diperangi, bahkan jika itu memaksa Mr Packer untuk menjual bagian terakhir dari kerajaan keluarganya dengan saham turun seperempat selama setahun terakhir.

Dia telah mempertimbangkan untuk menguangkan sebelumnya, terutama dengan Wynn Resorts, dengan pembicaraan terhenti pada tahun 2019.

Miliarder itu setuju untuk melepas sebagian besar saham Mahkota kepada mantan mitra usaha patungan Melco Resorts and Entertainment sebelum hal itu terurai tepat ketika penyelidikan pemerintah dimulai.

Blackstone membeli 10 persen saham Crown pada bulan April dan memiliki rekam jejak yang menunjukkan bahwa mereka menginginkan lebih.

Sudah tidak asing lagi dengan industri perjudian, mengatur pengaturan sewa-balik untuk Bellagio di Las Vegas, yang menyerahkan manajemen dan risiko kepada MGM Resorts International sambil mengumpulkan pendapatan sewa yang stabil.

Blackstone juga menjual bagian dari Hilton Worldwide selama kepemilikannya dan secara menguntungkan membubarkan Properti Kantor Ekuitas Sam Zell setelah membayar US $ 39 miliar untuk itu pada tahun 2007.

Penginapan itu dapat membantu Crown memposisikan diri di hadapan lebih sedikit VIP China.

Analis Credit Suisse menjelaskan alasan di balik merger Crown / Star

Sementara Crown berurusan dengan perjuangannya, analis Credit Suisse mengatakan perlu mempertimbangkan kemungkinan merger Star / Crown mengingat berkurangnya pendapatan kedua perusahaan dari pandemi dan tindakan keras China pada aktivitas perjudian di luar negeri.

The Australian Financial Review melaporkan bahwa penggabungan bersama yang lebih kuat dapat merealisasikan nilai hampir $ 1 miliar dalam sinergi biaya saja, berdasarkan estimasi biaya keluar Credit Suisse sebesar $ 85 juta dan dilakukan dengan struktur semua skrip.

Credit Suisse yakin kedua pemegang saham perusahaan dapat menjual aset mereka ke dalam kendaraan gabungan dengan nilai wajar dan membuat grup dengan EBITDA $ 1,33 miliar yang diharapkan pada tahun keuangan, 2023.

Terlebih lagi, mereka mengatakan itu dapat diatur untuk membeli kembali 36,81 persen saham James Packer Consolidated Press Holdings di Crown Resorts, pada saat dia mungkin diminta untuk melepas setidaknya sebagian darinya.

Credit Suisse mengatakan Crown dapat membeli kembali saham dengan harga $ 10,35 per saham, atau 9 kali EBITDA untuk kasino domestik Crown, dan meningkatkan ekuitas baru untuk mendapatkan perusahaan hasil merger sekitar 1,7 kali EBITDA.

Struktur seperti itu akan membuat pemegang saham Star memiliki 45,6 persen dari grup gabungan, sementara Crown’s akan memegang 54,4 persen.

Kesepakatan itu perlu disetujui oleh negara bagian dan regulator di Queensland, Victoria, NSW dan Australia Barat, sementara ACCC kemungkinan besar juga akan tertarik.

“Pendapatan dan laba kemungkinan akan berkurang relatif terhadap tingkat pra-COVID hingga FY23 dan itu, dikombinasikan dengan tekanan peraturan, dapat menciptakan lingkungan yang tepat untuk merger antara SGR dan CWN,” kata Credit Suisse pada bulan Oktober.

Staf Kasino Off

Staf CasinoAus.com.